卡奴迪路营收锐减九成，借新战略谋反转

卡奴迪路营收锐减九成，借新战略谋反转

业绩断崖式下跌的背后

卡奴迪路2014年净利润仅零点一五亿元, 较2013年的一點四九亿元暴跌九十三個百分點, 創近年最大降幅, 连续两年净利润同比下滑, 暴露出传统服装企业在行業寒冬中的困境。

增长持续的服装零售总额放缓, 百货商场的客流和销售额双双下调, 高端男装市场被经济环境冲击十分明显, 消费者的购买力有所下行, 公司面对着前所未有的各类经营压力叠加。

转型互联网的无奈选择

公司定增11.4亿元之中, 其中4.4亿多元拟与意大利欧洲之国、德国欧洲之国两个欧洲之国合作搭建时尚电商交易开展平台和实体线下买手店。此项重大决策形成缘于内部现有压力变化趋势与外部大环境趋势变化趋势呈双重方向的驱动之下形成, 传统已有营销经营渠道已难以支撑公司运营继续开展经营活动了。

国内消费品零售增速放缓，部分百货整体客流持续大幅下滑。政府提出"互联网+"行动计划以来, 移动互联网与传统行业深入广泛融合成经济发展重要新阶段, 这家行业竞争激烈区域市场代表性公司不得不严格遵循市场大潮顺势而为。

国际化布局的战略考量

收购意大利运动品牌DB五十一%股权, 并非简单切入体育领域, 而是围绕“互联网+全球时尚”战略展开国际化运作。DB品牌在中国已有部分门店, 市场反响甚好。

DB品牌于二零一四年进驻广州太古汇取得良好市场反馈公司意图借助国际品牌资源提升品牌影响力开拓新业务增长点应对传统业务下滑。

成本上升挤压利润空间

营运经营成本不断持续上升, 新扩展业务之前期资本投入持续过度耗竭原有毛利空间。二〇一四年各项销售费用较往增加0.5亿元之增速直接拖累拉低核心净利润。场地租金、劳务用工成本大幅提速加价, 进一步强力收紧挤压了现有利润留存空间。

公司将表示严格控制三项费用的增长。渠道为王乃传统品牌的营销, 线上的电商则是属于虚拟经营领域, 已再以店铺多寡不是实力的证实力? 重塑经营模式的需要是对这个公司嘛。

库存处理的创新尝试

公司借助奥特莱斯及唯品会此类平台售卖过季货品。线上折价售货渠道之开辟, 减轻了库存重压。高端产品毛利率较高, 纵然折价甩卖, 可变现净值仍处较高水准。

存货基本不存在减值迹象。公司依据低迷的行业环境调整终端门店管理思路, 支付必要的关店成本, 顺应消费者个性化的消费新趋势, 由单品牌门店转向多品牌集合买手店。

未来业绩预期与投资风险

机构对2015年业绩持相对乐观态度, 净利润方面的预期为0.56亿元, 较2014年出现大幅增长。不过按照0.56亿元进行估算, 23元的股价对应91倍市盈率体现出估值偏高, 投资者需要谨慎对待。

1MEN买手店模式收入的提升需要对应培育过程, 广州太古汇该门店作为标杆树立起高端地位的意义不仅在于增加销售收入, 更涵盖品牌战略的转形, 更值得长期关注。

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