珀莱雅男士护肤 珀莱雅赴港上市迈入实质性推进阶段，高管团队仍在换代

珀莱雅男士护肤 珀莱雅赴港上市迈入实质性推进阶段，高管团队仍在换代

本报（）记者方凤娇 上海报道

在10月17日那份公司公告里，珀莱雅的赴港上市计划，从原本的筹备形势，正式进入到了有着实质性质的推进形势当中。此次发行上市所得到的募集资金，会被运用到针对研发与产品创新、全球化布局等方面，并且在最近时间段内，将会召开股东大会，去审议一系列相关议案。

值得留意的是，按照珀莱雅近期的另外一则公告来看，公司聘请金昶担任财务负责人，金昶今年五十岁，曾经在欧莱雅就职过 。

近两年，珀莱雅高管团队频繁出现变动，出现了换代的情况。有一位知情人士对《华夏时报》记者讲，高管换代十分密集，这和珀莱雅二代掌权联系紧密，同时也是公司朝着年轻化、数字化发展所做的一种考量。关于人事发生变动以及公司经营业绩、战略发展相关的事宜，珀莱雅相关负责人向本报记者回复称“信息以披露的公告内容为准”。

实际上，于国产美妆品牌里头，珀莱雅整个业绩状况、经营发展情形都显得比较突出，精确抓住电商风口，大单品策略成果颇为显著，真可谓喜讯不断。这次冲击港股上市，业界全都予以了较大的关注度的呢。与此同时，对于电商、大单品的那种依赖，被业界阐释为珀莱雅得去寻觅第二增长曲线。

人事更迭背后

基于近日珀莱雅所发布的系列公告，公司已然确定了具体的H股发行规模，明确了定价方式，指定了发行对象，规定了发售原则，确定了募集资金具体投向，制定了具体使用计划等。这一举动标志着，珀莱雅赴港上市计划从此前的筹备阶段，正式踏进了实质性推进阶段。

本次发行上市所获募集资金，在扣掉发行费用之后，会被用于，包含但不限于，研发与产品创新，品牌建设与品类扩展，智能制造及供应链能力提升，数智化及AI能力建设，全球化布局，策略性地寻觅潜在投资和收购机会，营运资金及一般企业用途等 。

自2017年上市开始到如今，珀莱雅的市值持续不断地翻倍，市场份额迅速快速地扩大，业绩一直一路地上涨。这次冲击港股上市要是倘若成功，它或许将成为国内第一家A+H股上市的美妆企业。

盘古智库高级研究员江瀚，针对珀莱雅的成功进行分析后，向《华夏时报》记者表明，其成功主要源自精准的战略定位，以及强大的产品创新能力。自于A股上市以后，公司凭借国货崛起以及“双11”电商红利，依靠“大单品策略”，进而推出高复购率产品，最终迅速抢占年轻消费者心智。

且，珀莱雅深度联结头部主播，搭建全域电商运营体系，于天猫、抖音等平台，国货美妆销量持续领先，渠道效率明显超传统品牌。同时，公司拥有具前瞻性的组织变革能力，推进“大单品+品牌矩阵”双轮驱动，孵育出多个子品牌，涵盖彩妆、敏感肌护理等细分市场，产生协同效应，借此达成市场份额与业绩的持续拓展。

珀莱雅在冲击港股上市之际，其人事更迭依旧持续，在10月11日那天，公司发布公告，聘任了金昶先生担任公司财务负责人，金昶先生今年50岁，他在此之前曾担任欧莱雅中国财务发展总监以及活性健康化妆品事业部财务总监 。

最近两年，珀莱雅的高管团队老是频繁地变动、换新。仅仅在今年以来，就出现了像副总经理、财务负责人、董秘、职工代表董事等这些职位发生变动的情况。5月20日，依据珀莱雅发布的公告，王莉女士不再担任副总经理、财务负责人以及董事会秘书这几个职位了；8月27日，珀莱雅又发布公告，侯军呈先生不再担任代理董事会秘书一职。同样在8月27日，珀莱雅再次公告，薛霞女士新担任董事会秘书。9月12日，珀莱雅公告显示，王顺国先生新担任职工代表董事呢。10月11日，珀莱雅发布公告，侯亚孟先生停止担任代理财务负责人这一职务，不再担任。

被告知上述情况的知情人士，向《华夏时报》记者透露，珀莱雅存在着密集的高管换代现象，这与珀莱雅二代掌权有着紧密的关联，该公司着重面向年轻化方向发展，也在朝着数字化方向迈进，并且，其国际化进程也一直在持续推进，然而，最终所取得的效果，还有待进一步观察。

寻找第二增长曲线

身为知名国货化妆品牌，珀莱雅旗下存在“珀莱雅”品牌，还有“彩棠”品牌，以及“Off&Relax”品牌，“悦芙媞”品牌，“原色波塔”品牌，“优资莱”品牌，“韩雅”品牌等。自2017年上市直至如今，珀莱雅市值持续翻倍，市场份额迅速扩大，业绩一直上涨。去年公司再次蝉联最赚钱的国货美妆公司，进而成为首个跻身“百亿俱乐部”的国货美妆企业。

在2021年的时候，珀莱雅营业收入是46.33亿元，到了2022年，其营业收入变为63.86亿元，2023年时为89.05亿元，2024年则到达107.8亿元，2021年同比增长23.47%，2022年同比增长37.82%，2023年同比增长39.45%，2024年同比增长21.04%；2021年归母净利润是5.76亿元，2022年归母净利润为8.17亿元，2023年归母净利润是11.94亿元，2024年归母净利润为15.52亿元，2021年同比增长21.03%，2022年同比增长41.88%，2023年同比增长46.06%，2024年同比增长30.00%。

在2025年上半年的时候，公司的营业收入是53.6亿元，和上一年同期相比上升了7.2%，其归母净利润是8亿元，和上一年同期相比上升了13.8%。到了2025年二季度，公司业绩增长的速度变得缓慢起来，二季度公司的营业收入为30亿元，和上一年同期相比上升了6.5%，其归母净利润为4.1亿元，和上一年同期相比上升了2.4%。公司上半年的毛利率是73.4%，和上一年同期相比增长了3.6个百分点。

被光环笼罩着，珀莱雅凭借业绩来表明自身情况，然而单从增速层面去考量呀，公司却面临着增速减缓这样的挑战呢。针对此状况，珀莱雅那一方做出了解释，称主要缘由是护肤类别（包含洁肤类别）的销量以及单价在同比的时候出现了下滑现象，美容彩妆类别的单价在同比时也有一定程度的下滑哟。

另外，珀莱雅的销售费用同样处于升高态势。在今年上半年的时候，它的销售费用是26.59亿元，跟去年同期相比较增长了13.64%，占营业收入的比例为49.59%。当中形象宣传推广费增长幅度为14.48%，达到了23.99亿元。公司表示，销售费用的增多主要是源自于线上渠道扩展所带来的平台服务费提高、新品推广力度加大，以及自建MCN团队和内容营销团队的相关投入这些方面。

公司在经营模式这块儿，持续采用以线上作为主要方式、线下与之并行的销售策略，线上渠道借助天猫、京东、抖音等平台来开展。线上渠道的拓展虽说很费资金投放数额巨大，可同时所产生带来的效益也是极为显著明显的。半年报表明显示，珀莱雅的线上销售渠道呈现表现突出态势，直营销售增长幅度显著可观，在主营业务收入里所占比例为72.9%。另外除此之外，彩妆品牌彩棠在报告期当中实现了21.1%的增长，尤其是其中新推出的底妆系列类产品表现状况良好。

江瀚觉得，珀莱雅因过于依赖线上渠道，所以面临着流量成本不断攀升、平台规则发生变动这样的风险，并且大单品策略容易致使产品出现同质化现象，还会让消费者产生审美疲劳。他给出建议，珀莱雅要想突破瓶颈，就应当加大基础研发投入，加大功效验证投入，提升科技方面的壁垒，从“营销驱动”转变为“研发驱动”，进而增强品牌的长期价值。得进一步深化全渠道相互融合，去把线下体验店与连锁渠道予以拓展出来，强化用户触达以及品牌信任；与此同时，凭借全球化布局去对东南亚等新兴市场展开探索，还要借助子品牌差异化定位挖掘出银发族、男士护肤等新客群，进而构建多引擎增长曲线 。