blaletti 摩卡壶鼻祖，被卖了

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投资界并购前沿消息传来，拥有近百年历史的知名摩卡壶品牌比乐蒂即将迎来新的主人。此次收购的买方为香港知名华人企业家Cheng所创立的投资机构Nuo。

据消息透露，双方已经正式签订了收购合同，Nuo公司成功购得比乐蒂公司近79%的股权，成交金额达到了约5300万欧元，相当于大约4.3亿人民币。预计这项收购将在六月底前完成，同时，作为交易条件之一，比乐蒂公司将被从米兰证券交易所摘牌。

至今，这个源自意大利的咖啡器具品牌历经沧桑，其地位已从家家户户的必备之选演变至经营上遭遇重重困境，现正步入一个全新的阶段，即将正式实现股权转让。

一个意大利国民老品牌

迎来华人新东家

在1993年，一位名叫阿方索·比乐蒂的意大利商人萌生了“Moka”这一概念，随后他推出了全球首台咖啡摩卡壶，并依托他创立的比乐蒂公司着手进行生产和销售。

自那时以来，摩卡壶的设计理念与基本构造至今仍被沿用，因此比乐蒂被誉为摩卡壶的创始人及先驱。这种呈八角形的咖啡器具，彻底颠覆了意大利乃至全球的咖啡饮用方式，使得咖啡得以走进千家万户，摩卡壶也成为了意大利工业设计的象征。

1946年，雷纳托·比乐蒂，阿方索之子，接手了家族企业。他通过广告推广blaletti 摩卡壶鼻祖，被卖了，显著提升了销售业绩，使得摩卡壶在意大利众多家庭中变得家喻户晓。到了1958年，一个蓄着胡子的铅笔画卡通角色——“大胡子奥米诺·科·巴菲”应运而生，它不仅成为了摩卡壶的象征，也成为了该公司的标志性形象。

乐蒂的受欢迎程度究竟如何？一项调查数据表明，九成以上的意大利家庭都配备了咖啡壶，这几乎成了每家的必备之物。

时光荏苒，胶囊咖啡机等现代设备逐渐流行开来，消费者对咖啡的制作方法和口味有了新的期待。在这样的背景下，传统的手工咖啡壶逐渐失去了其必要性，甚至常常无法满足消费者的需求。在这样的困境中，比乐蒂品牌努力求生，在2018年不得不宣布进入破产程序。

尽管时至今日情况有所改善，然而公司仍旧未能摆脱亏损的泥潭。数据显示，2024年公司亏损额达到110万欧元，而在年末经过调整后的净金融债务更是攀升至8190万欧元，债务规模持续扩大。这个承载着众多意大利人深厚记忆的品牌，始终未能摆脱经营上的困境。

被时代甩在身后，近几年来比乐蒂开始四处寻求“卖身”。

Nuo终于行动了。这家投资基金坐落于卢森堡，背后却有着香港的投资渊源，隶属于包郑家族旗下的私募基金。其创始人Cheng，正是被誉为“世界船王”的包玉刚的外孙。

多年来，Nuo一直专注于意大利的中高端市场，对“牙膏中的爱马仕”的母公司、顶级户外服饰品牌、纯天然无麸质食品品牌以及意大利著名的奢侈家具集团Sozzi进行了投资。

至于这次行动，Nuo公司首席执行官Paoli坦言：“这无疑是一项重大且令人兴奋的挑战，它为意大利的历史文化品牌确立了新的发展目标。”

消费收购大时代

潮起潮落间，不少经典品牌被中资收入囊中。

2025年初，红杉中国以11亿欧元（折合人民币约80亿元）的估值成功收购了马歇尔的多数股份，此事一时之间引起了广泛关注。

中国消费者对马歇尔品牌并不感到生疏。该品牌自1962年创立以来，凭借其标志性的吉他音箱而广为人知，其独特的音质吸引了众多音乐发烧友，曾一度成为国内蓝牙音箱线上市场的领军品牌。经过六十余年的积累与发展，马歇尔获得了红杉中国在欧洲地区迄今为止最大的一笔投资。

意大利知名的运动鞋、服饰及配件品牌Goose Group S.p.A（亦称“黄金鹅Goose”）迅速宣布，成功吸引了来自Blue Pool（蓝池资本）的约12%战略股权投资。值得一提的是，蓝池资本这一投资机构正是由蔡崇信先生联合创立的家族办公室。此次对“小脏鞋”品牌的投资，无疑在消费领域又树立了一个新的里程碑。

在较早的时期，即2024年10月，波司登与凯辉基金携手对加拿大一家高端户外品牌Moose实施了投资行为，其持有股份的占比已超过30%。

方源资本曾参与对日本一家高级珠宝品牌的联合收购，该笔交易的总金额达到了大约1000亿日元，换算成人民币，相当于48亿元……

越来越多的中国企业正对国际知名消费品牌发起新一轮的收购攻势。近期，安踏集团以2.9亿美元（约合人民币21亿元）的全额资金成功收购了德国的户外运动品牌Jack（狼爪），将这家拥有44年历史的国际户外运动老牌纳入旗下。在此之前，安踏集团对始祖鸟、FILA等品牌的收购行为已经在市场上留下了“收购狂热者”的鲜明印象。

众多国际消费企业，普遍采用连续不断的并购手段来扩大自身规模。据一位消费领域的风险投资合伙人所述，消费领域正步入一个并购与整合的新阶段。

消费产业投资与并购活动日益活跃，在一次次潮流更迭之中，风险投资和私募股权投资机构常常发挥着不可或缺的关键作用。

如今回望，消费领域一直被视为具有稳定性和抵御经济周期变化的特性，因此在经济起伏不定时，它反而更受到资本的青睐。行业洗牌正在进行，然而，大消费领域的辉煌并未落幕。