券商股为何如此强势？浅谈历史两大牛市，帮你寻找规律总结

券商股为何如此强势？浅谈历史两大牛市，帮你寻找规律总结

今日三大股指集体高开。开盘，上证综指、深成指双双上涨。前者突破3200点，而创业板指低迷横盘。临近十点，大盘先是回落，随后又上涨。创业板指数同步。上升。

截至收盘，上证指数上涨4.24%至3286.6点，深成指上涨3.29%至12842.3点，创业板指上涨2.21%至2516.87点。两市成交额近9500亿元，北向资金净流入超150亿元。经纪信托、保险、航空航天、多元化金融和煤炭开采等板块涨幅居前。

如果你预计牛市即将到来，为什么还要买券商呢？

因为券商是牛市中最强的品种，是牛中最好的品种，原因有三：

（1）在牛市中，交易量会呈指数级增长，包括老账户交易活跃、资金进入新账户，可以给经纪商带来指数级增长的佣金收入。但在这个过程中，证券公司的成本不会呈指数级增长，而只会小幅增长，​​能够为证券公司带来更高的净利润增幅。

（2）证券公司自营股票资产也会在牛市期间获得良好的回报，持续增加证券公司的利润。

（三）牛市中证券公司业绩大幅增长确定性较高。这在牛市初期是市场充分预期的。因此，在牛市初期，券商估值会大幅提升，总会带动股价大幅上涨，然后叠加。如果后续业绩实现，戴维斯双击，短期内股价将大幅上涨。

历史上有两次著名的大规模牛市。我们分别来说说，通过回顾来了解牛市的规律。

1、2007年牛市

2005年6月10日至2007年10月19日，该指数从998点上涨至6124点，涨幅达513%。我们先来回顾一下。

第一阶段：小盘股先行上涨。牛市初期，小盘股率先上涨，以天威保变、苏宁环球等房地产、信息服务板块个股为代表，涨幅达16.3%。指数从998涨到1161，中小板涨50%，沪深股涨20%。大约6个月的历史

第二阶段：券商暴动有色金属，券商成为龙头股。领涨个股中信证券、驰宏锌锗指数也从1163点上涨51.1%至1757点。其中沪深股上涨约87%，中小板上涨约50%。病史约6个月。

第三阶段：28分拆，金融地产成为龙头

第四阶段：普遍上涨行情，指数从2080点上涨至3041点，涨幅约48.5%。

第五阶段：市场疯狂。指数上涨45度股票历史牛市，几乎完成了市场的洗盘和拉升。各方面暴涨股票历史牛市，市盈率失效。个股平均上涨60%，大盘蓝筹股相对疲软，房地产、公用事业、纺织服装等成为领头羊。主题股占据主流。两市新开户数量猛增，散户成为市场主力。午夜530，市场随着鸡鸣声结束

该指数区间为2734点至4335点。增长58.6%。 3个多月历史第六阶段：大象独舞，530后，超28行情上演。沉重的大象独自跳舞。基金主导的指标股掀起了蓝筹泡沫行情。 A股市盈率超过60倍。有色金属、金融、钢铁成为跌幅高达40%的领头板块。涨幅超过100%的个股仅有100只左右。山东黄金、山西煤电等资源股上演最后的疯狂。大盘从3404点上涨至6124点，上涨约80%。过去5个月，A股经历了2013年和创业板的上涨走势。中小盘股带动大幅上涨。尤其是券商、银行和保险公司的权重在2014年出现了单独上涨。

2、2015年牛市

1、市场初期大家对经济预期持悲观态度，整体配置策略偏向抱团取暖。前三个月总体呈上涨趋势，军工、机械、汽车涨幅居前，银行排名垫底。各行业增速无明显差异。

2、2014年10月后，牛市正式确立，进入加速阶段。接下来的三个月里，行业出现分化。在此期间，非银金融和银行业始终领涨并取得超额收益，而电子、医药、生物等其他行业则全部跑输指数，甚至出现负收益。弱股补涨，强股补跌，即第一轮涨得好，第二轮表现较差。

3、2015年2月后，行业进入牛市中期，行业分化消失，总体增长回归。期内，传媒、建筑装饰、计算机领涨，取得超额收益。其他行业涨幅普遍平均，但银行、非银金融等表现垫底。这一时期行业的表现与前一波类似，两只股票均回吐低位。通过这些变化，我们了解到每次反弹都有不同的主导板块。当时涨幅较大的，下一轮涨幅会较小。

4、2015年5月后，迎来最后冲刺，行业整体表现类似总体上涨趋势。在此期间，国防军工、计算机、通信等高弹性品种领涨，其他跟随反弹，银行和非银行金融垫底。行业轮换与前几轮类似。

综上可见，券商板块对牛市起到了推波助澜的作用。通常是第二波开始爆发，点燃整个市场。本轮行情中，A股首先走上了结构性上涨通道。指数突破3000点后，券商板块开始启动，涨幅迅速扩大，领涨两个市场。如果按照前两次牛市来看，这是牛市的第二阶段，第三阶段是普遍上涨。行业分化将逐渐消失，普遍上涨将开始。以史为鉴，我们可以看到牛市的一般规律。目前市场交易量大幅增加。结构性牛市结束后，券商板块爆发，牛市迹象越来越明显。

粤海证券认为，在配置上，可以重点关注以下四个主线：

（1）科技股景气，重点关注消费电子、5G等相关投资领域；

（2）受益于改革预期和市场情绪回升，我们看好证券股的上涨潜力；

（3）医药生物、食品饮料、家电等消费蓝筹股；

（4）国企改革和未来基础设施建设订单改善关注中字幕龙头蓝筹股。