回顾A股历史上的5次牛市

回顾A股历史上的5次牛市

1990年12月1日，深圳证券交易所试营业。 12月19日，上海证券交易所正式开业。自此，中国股市（A股）经历了34年的波澜壮阔的发展。在此期间，A股市场既经历了漫长的熊市，也经历了热情的牛市。据兴业证券王德伦等行业专家分析，采用“久期接近或超过一年、股指翻倍”的指标，1991-1993年、1999-2001年、2005-2007年，并且可以确定2008-2009年2013-2015年总共有5次牛市。

在中央频频出台暖政策和美帝降息的背景下，2024年9月24日，A股迎来了期待已久的大涨。截至9月30日，上证指数累计涨幅达21.37%，牛市即将出现。牛市可能即将来临，如何抓住机遇？回顾历史或许是最好的启发。

在王德伦等人编着的《牛市简史》中，有一些根据海量数据经过专业分析而制作的图表。以下摘录几段，供大家参考和学习。

五牛市的宏观特征（A股牛市离不开政策支持）

五大牛的特征分析（牛空、熊多）

这张表值得好好看看。在牛市中，只有敢于进场、逃顶，才能取得成功。否则，一旦盲目追高，未能及时预见顶部退出退出，极有可能血本无归，失败。从该表可以看出，换手率是一个重要指标，平均估值变化也很重要。过高的换手率和过高的估值是牛市达到顶峰的迹象。从历史上的几轮牛市来看，峰值换手率逐渐上升，峰值平均估值不断下降。我们只能拭目以待，看看这次牛市将在哪里见顶。

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从这张表中我们可以看出，本次牛市可能已经在路上了，而且这次政策热潮的震撼程度不亚于历史上的牛市。何时达到顶峰，取决于政府的保护之手何时收回、何时逆转。

哪些行业在牛市中热门、领先，看似有规律，也有无规律，与社会进步和产业发展的阶段有关。当前，新一代信息技术、新能源应该是热点，希望他们能够成为引领者。

这是作者引用波特《国家竞争优势》一书中讨论的每个国家发展将经历的四个阶段而绘制的图表。波特认为，一个国家的发展必须经历生产要素驱动、投资驱动、创新驱动和财富驱动四个发展阶段。我们国家现在可能正处于从创新驱动向财富驱动转变的过程中。这次牛市或许是发展阶段转变的催化剂。

包括我在内的很多人都为建国75周年前的A股牛市感到兴奋。此轮行情是否会成为A股历史上第六次牛市的起点，还有待观察。如果是这样，那么这些A股历史上五次牛市的图表可能对你有很大的好处。希望您在牛市中抓住机遇，规避风险，财富倍增。

没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股票。股市有风险，操作需谨慎。