好未来回应做空：浑水恶意解读 董事会将审查报告内容

好未来回应做空：浑水恶意解读 董事会将审查报告内容

【观察者网综合报道】做空专家“浑水”又来了。中概股“好未来”能否顶住？

浑水是一家知名的做空机构，专门做空概念股。一度打压辉山乳业91%的股价。好未来是一家从“学与思”发展而来的教育企业。后者于2010年10月在纽约证券交易所上市，成为国内首家在美国上市的中小学教育机构。

此次浑水将矛头指向教育培训巨头，声称好未来夸大了2016财年的利润。不过，好未来并没有坐以待毙，14日回应称，浑水的指控存在大量错误、未经证实的猜测和对事件的恶意解读。同时，董事会将对报告内容进行审议。

好未来昨日下跌 9.95%。美国股市尚未开盘，好未来股价仍为昨日收盘价41.11美元/股。

好未来13日股价

浑水：虽然有真实业务，但净利润被夸大40%

北京时间6月13日晚，浑迪在其官网发布了《真假难辨》报告。报告称，中国教育公司好未来存在财务造假，涉嫌欺诈性夸大营收和利润率。

举报截图

据了解，好未来上市时的发行价为10美元。目前股价已超过40美元，市值高达205亿美元。好未来股价的上涨主要发生在过去三年。此次浑水瞄准好未来，正是因为指责后者虚增2016财年利润。

报告称，2016财年（美国）至2018财年（美国）期间，好未来夸大其净利润至少43.6%。好未来在此期间的累计净回报率仅为8.8%，而不是报道的12.4%。浑水预计其 2018 财年净利润率仅为 10.4%，而不是报告的 11.6%。

浑水认为，好未来在营收、利润率等多个指标上存在造假行为。图片来源：浑水报告

浑水公司创始人布洛克对彭博社表示，“好未来有真正的业务，但其利润是欺诈性的。他们有真正的业务，但增长速度并不像他们描述的那么快。”

浑水还声称好未来通过灰色资本运作实施财务欺诈。其欺诈行为已蔓延至好未来的核心业务“学而思培优”，并正在向在线教育相关业务蔓延。

浑水还指责好未来聘请的德勤会计师事务所，称2015年好未来收购北京顺顺必达信息咨询有限公司时出现审计漏洞，德勤负责发现漏洞所需的基础工作。

浑水甚至将好未来比作安然事件。安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，2001年因会计欺诈而破产。

目前，浑水仅发布了报告的第一部分。已发布的报告称，预计两部分欺诈交易导致好未来 2016 年至 2018 年的税前利润增加了 1.532 亿美元（占利润总额的 28.4%）。

其中，将旗下东方人力资源转让给顺顺留学的交易导致不当税前利润增加约6650万美元。另一项交易涉及将旗下智康子公司一对一转让给青青辅导，导致好未来不当税前利润膨胀约6000万美元。