牛市都是大神，熊市呢？？？

牛市都是大神，熊市呢？？？

牛市从来不显露伟大投资者的才华，而熊市却从来不显露伟大投资者的才华。

当经济繁荣时，最具韧性的公司是那些业绩较差的公司。他们恢复得更快，股价涨幅也最大。相反，那些真正拥有核心竞争优势的企业却并不炫耀，显得平庸。

就像网络上的笑话一样，三甲医院官网首页充斥着党建班子建设、作风建设、医疗救助等你根本不想点进去看的内容。到非洲和学术会议。每个汉字你都能认得出来，连在一起却不知道是什么。这意味着什么样的研究进展？我看了很久，不知道怎么给它汇款。莆田医院官方网站设有24小时在线咨询窗口。客服一直问你要不要咨询。擅长各类男科、妇科、美容外科、疑难及绝症疾病的诊治。光是看着就让人想掏钱买。凡是有医生客服24小时为你解答问题的都是骗子。在正规医院，提前半个月就预约不到。他们哪还有时间给你在线免费咨询？

原理是一样的。

好的资金经理

他平时表情猥琐，说话含糊不清，一副便秘的表情。谈投资，他总是谈风险。他的表情冷漠而无精打采。一看就知道他被生活和工作的压力压垮了，不敢给你保证回报率。投资经理一般都是行业领袖。

他一身西装，有成功的态度，有奇葩的故事，能说会道，动不动就给你讲宏观趋势，信心十足。世界格局和行业趋势都跟着他的话走，凡是拍着胸脯保证回报率的基本上都是骗子。

选择公司就像选择基金经理一样。我们必须学会利用经济不景气的时期，而不是经济周期顶峰的时候。

2008年的数据非常重要，让我们能够时光倒流，看到公司自“白垩纪”时期的基因记录。

前段时间，世界上有一只非常受欢迎的基金，它是世界上最懒的基金，持续了80年。它选了30只股票，像乌龟一样一动不动，长达80年。基金合同约定不得出售或新增其他公司。像这样的乌龟漂浮在周围。 80年来，实现了10%以上的年复合回报率，相当恐怖。

查了一下投资策略，很简单。我选出了29年到33年大萧条时期的胜利者。我在1935年买了30家公司，80年没有调整仓位。

基本逻辑是，如果他们在大萧条时期表现得很好，那么当经济好转时，当经济恶化时，无论经济好坏，他们都无需担心。

目前，很多人看空中国经济，很多人都在谈论未来会有多黑暗。

安静的

我们不必过多考虑未来，只需冷静地思考一件事：我们持有的公司是否处于食物链的顶端，是否处于生态圈的最高点，除非地球被破坏了，除非生态环境被彻底破坏，否则他们永远是赢家，他们永远活得很好，他们永远是可靠的资产。

珍惜熊。

当经济繁荣时，成千上万的企业中的每个人都会获得巨额利润，挥霍也会逐渐吸引眼球，劳动也会变得辛苦。经济不景气时，真相大白，大风吹草坚，吹散黄沙见金，茫茫人海才显真面目。

事实上，面对大洪水和不确定的未来，我更愿意持有那些恐龙，持有那些成功熬过几十个寒冬的老牌公司，而新来者、菜鸟、新兴公司往往会成为业绩的拖累。 。 。

我也愿意耐心地等待冬天过去，等待那些在冰河时期仍然茁壮成长的注定的进化胜利者，尽管我现在不知道他们是谁。

一波

商业经济危机

其标志是经济泡沫破灭，社会资产账面价值大幅缩水，财富效应消失，过度扩张的金融信用体系崩溃。历史上分别是1873年的经济危机、1907年的经济危机、1929年的资本主义大萧条、1973年的美元危机，当然还有最近的热门话题，2007年的次贷危机！

B波

企业经济回暖期

其标志是政府介入拯救经济，这一点在凯恩斯主义被接受后更加明显。由于经济长期发展，虽然活力受到严重损害，但仍具有一定的抵御下行周期的储备，经济快速下滑后也存在反弹的需要。这是一个典型的挣扎时期。历史上，1880年代初的1908年有过经济大反弹，1930年代罗斯福新政时期的1975年有过经济大反弹。

C波

商业衰退

其标志就是社会经济环境极其恶劣。由于前期政府政策不同，有两种表现：恶性通货膨胀或严重通货紧缩，甚至战争。政府救市措施已用尽，无力解决陷入困境的经济生产过剩问题。政府的慈悲救助最终让位于无情的市场洗牌。从历史上看，分别是1880年代末、20世纪的一战和二战、以及1970年代末的恶性通货膨胀。

第一波

企业经济复苏期

其标志是，经过经济危机的痛苦调整，恶性通胀或通货紧缩逐渐回归常态，社会营商环境改善。从历史上看，有1890年代初的经济复苏、20世纪一战后的经济复苏、二战后的经济复苏、1980年代初期的经济复苏。

第二波

企业经济稳定期

它的特点是危机后经济复苏和企业生产达到平衡，但也缺乏上升动力，直到重大技术进步足以推动经济发展。由于前景不明朗，悲观言论仍不时充斥舆论，但经济并未出现明显下滑。这个等待的时间可长可短。从历史上看，它是1890年代中初、1920年代初、1940年代末、1980年代末至1990年代初。

第三波又开始了……

至此，波浪理论的八浪在实体经济中的表现特征如上所述。有兴趣的朋友已经获得了一张包含五组历时近两百年的兴衰周期的商业波动图。通过观察，我们可以发现每组循环持续三十年以上，而我们无法解释其中的原因。但通过对中国历法的研究，我们或许可以找到一些依据。