机构做空有套路 幕后狙击现原形_北京时间

机构做空有套路 幕后狙击现原形_北京时间

香港股票是中外资本的枢纽。双方的投资理念和方式不同。内地的多头获利机制很容易被境外做空机构利用。近五年被做空的17只港股中（见附表），1家公司（中金再生）已被清算，8家公司仍停牌，5家公司降为“...

本周香港股市维持温和上涨，恒生指数第五日收报25,639.27点，上涨0.98%。国企指数涨多，五日上涨1.98%，收于10579.67点；红筹指数上涨1.13%，收于4056.22点。恒生第一产业方面，综合行业、房地产及建筑业、消费服务业表现良好，5日分别上涨2.00%、1.86%、1.36%；能源行业、消费品制造业、原材料行业表现稍差，五日分别上涨。 0.08%、0.16% 和 0.29%。

因端午假期，港股通周四、周五暂停交易。所有香港及沪深港通服务将于29日至30日关闭。 6月1日（星期四）开始正常交易。本周南向资金三日日均流入19亿港元，其中港股通（上海）日均流入15.9亿港元，港股通（深圳）日均流入3.1亿港元。个股方面，蓝筹股依然受到青睐。

两种不同类型的做空机构

港股是中外资金争夺的枢纽。双方的投资理念和方式不同。内地的多头获利机制很容易被境外做空机构利用。海外大鳄要么给股市火上浇油，要么利用做空报告制造市场恐慌。对于不熟悉外资在香港股市如何运作的内地投资者来说，割掉“韭菜”是很容易的。

香港股市的卖空者一般分为两类。一是基于价值分析的机构投资者。港股与A股不同的一个显着特点是机构投资者占比较大。截至3月，机构投资者占港股交易量的73%。一些严重偏离基本价值或基本面严重恶化的公司更有可能成为价值投资者的做空目标。另一类是专业做空机构。近年来活跃在公众视野的包括老牌中概股狙击机构浑水和，以及自称“超级英雄”、以人民名义揭露上市公司造假的和，以及做空新秀《匿名分析》和。

机构做空策略分析

专业做空公司通常都有自己的做空“套路”：寻找“问题公司”，卖出该公司股票，建仓，然后在公司股价下跌时发布做空报告来获利。整个做空过程存在着清晰的利益链条，包括律师事务所、会计师事务所、审计机构、研究机构和对冲基金等。

按照外资以往的做空套路，一般大鳄往往会针对市值100亿左右的公司。从近五年的做空案例来看，专业做空机构普遍以上市公司财务报表漏洞、关联交易、公司高管不当行为等为切入点，编制详细的做空报告，提前借钱。空头头寸。报告发布后，被卖空股票的股价往往跌幅超过30%。中国宏桥和辉山乳业是近期典型的做空套路。

近五年被做空的17只港股中（见附表），1家公司（中金再生）已被清盘，8家公司仍停牌，5家公司降为“细价股”（股价低于1港元的股票）中，只有两家公司（中国忠旺和丰盛控股）的股价已回到被做空前的正常价格区间。

例如，浑水于2014年11月20日发布了对奇峰国际（1228.HK）的做空报告，指出其2012年和2013年的所有收入基本上都属于另一家公司，而其2013年的实际收入接近0. 当时，其中一家被收购的公司只有一个人在经营。例如，2015年7月14日中国天然气（931.HK）被卖空，意味着该公司只有一个名字，天然气业务收入很小，公司没有相关资产，管理层也没有任何资产。没有相关经验。同时，在2015年10月22日沽空瑞年国际（2010.HK）案中，被指瑞年国际首席财务官潘一鹏为美国上市公司CMED董事2011年卷入造假事件，当时披露CMED挪用股东资金、夸大零售额数据。

一般来说，业务基础薄弱但在短时间内成为行业“龙头”的公司，或者估值远超行业水平的公司，更容易引起做空机构的关注。此外，投资者也需保持警惕。在没有重大利空消息的情况下，短期卖空比例和持仓量迅速飙升，通常预示着股价下跌的风险。

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