大空头警告：中国市场疲软是特斯拉的真正威胁

大空头警告：中国市场疲软是特斯拉的真正威胁

图片来源：DAVID ORREL—CNBC/NBCU PHOTO BANK//GETTY

20年前，安然公司破产时，著名卖空者吉姆·查诺斯（Jim ）获得了巨额利润。他向看涨特斯拉的投资者提供了一条免费建议：美好的时光已经结束。

查诺斯周一对 CNBC 表示：“我认为特斯拉的利润率将面临压力，而且这将是一个相对永久性的变化。”

付钱给主要经纪人借入你不拥有的股票进行空头交易，希望从预期的股价下跌中获利，这种职业不适合胆小的人。

由于这些投机者承担了如此大的风险，他们的观点值得倾听，因为他们的信念一定比只做多的投资者更坚定。

查诺斯告诉特斯拉投资者的是，埃隆·马斯克的公司与其他主要汽车制造商一样，增加销量，希望降低价格以吸引更多新车购买者。

确实，不少汽车行业分析师认为，与同行相比，特斯拉能够承受价格战带来的电动汽车行业下滑的影响。许多汽车制造商出售的每辆电动汽车都在亏损。

查诺斯似乎同意这一观点，他表示有理由预测特斯拉的估值将高于其他汽车制造商。但归根结底，特斯拉股票仍然是周期性汽车股，不应与科技股混淆。

因此，虽然它不应该像传统汽车制造商那样拥有三到五倍的毛利润，但查诺斯并不认为特斯拉的业务会以20倍或更高的市盈率进行交易。

查诺斯判断：“估值差异巨大。”他认为，按照目前的价格，比亚迪、蔚来汽车(Nio)等成长股，或者保时捷()、法拉利()等豪华汽车品牌对投资者来说非常有价值。都是更好的选择。

他继续说道：“在某个时间点，估值差异将会显着缩小。现在它的价值是 40 美元还是 60 美元？我不知道。我们拭目以待，但我认为它不值 170 美元。”

中国市场疲软才是特斯拉的真正威胁

现在查诺斯认为，电动汽车购买者实际上希望有更多选择。他们不再局限于在不同的特斯拉车型之间进行选择，而本月特斯拉的降价实际上也反映了这一点。

他表示：“他的[汽车业务毛利率]峰值接近30%，现在我们相信毛利率正在接近15%到20%的范围，这是特斯拉在中国开设工厂之前的水平。”

投资者一直担心降低平均售价将严重摊薄汽车毛利率，但特斯拉首席财务官Zach 上周三表示，毛利率仍应高于20%。

查诺斯并不相信。

他说：“大家都忘记了，直到2019年，特斯拉在美国生产汽车都是亏损的。直到特斯拉在上海开设工厂并增加产量后，其利润率才大幅提升。而中国目前是他们最薄弱的市场。”

查诺斯预计，特斯拉的每股收益不仅将远低于华尔街当前预测的 4.40 美元，而且还将跌破 2022 年达到的 4 美元大关：“我们相信特斯拉今年的每股收益将继续跌至 2 美元” ”。

但特斯拉股东可以从查诺斯的观点中看到一个积极的迹象：当投资通用电气公司或纽约市商业房地产公司 SL Green 等其他估值过高的股票时，他对做空投资的信念更加强烈。公司。

查诺斯表示，他对特斯拉股票的空头押注通常占其投资组合的 0.5% 至 5%，其中还包括 AMC 和 AMC 等 42 只其他股票。普通股。

特斯拉解散了媒体部门。特斯拉股价周二上涨近 3.3% 至每股 172.16 美元。 （财富中文网）