沪指年线拉锯：历史数据看后市

沪指年线拉锯：历史数据看后市

每一次与年线（250日均线）的较量之后，上证指数都会在未来很长一段时间内悄然选择自己的方向。

作为一个非常重要的关口，A股市场整体触及年线的机会并不多。近12个交易日，上证指数直接与年线较量7次。

上证指数近7次与年线较量

在持续回调的背景下，5月8日上证指数低开低走，最终收于年线下方。这是上证指数7个月来首次触及年线。此后，上证指数围绕年线横盘运行，年线争夺战分别于5月10日、15日、16日、18日、19日、22日打响。

历史数据显示，上证指数触及年线大致与A股市场特定重大事件和背景的发生相吻合，后续走势受到当时大环境的影响。

以2014年开始的牛市为例。当当年7月上证指数突破年线时，随着沪港通的开通和外资的入市，A股迎来了时隔多年的杠杆牛市。

上证指数上一次在年线挣扎还是在2016年年中。随着房地产投资、库存、出口等触底反弹，2016年上半年市场下行力量几近耗尽，经济从快速下滑期进入缓慢筑底期。在利润弹性和估值弹性的推动下，以贵州茅台、美的集团、格力电器为代表的“中国版漂亮50”持续走高，引领上证指数健康向上。

上证指数触及年线后最终下跌的例子很多。最近一次是2015年11月，受新兴市场货币贬值和全球资本市场动荡影响，资本避险情绪明显上升，全球股市重挫。 。上证指数连续多日在3600点附近波动，但最终还是下跌，并于2016年1月上演了1000点暴跌。

作为衡量市场强弱的重要分水岭，上证指数突破年线并不容易。广州万隆认为，突破年线的象征意义要结合市场成交量来看待。然而，上证指数突破年线、量价结合产生市场走势的本质规律却常常被市场忽视。 2014年7月上证指数突破年线后，两市成交量也开始稳步上升，市场迅速进入量价配合快速上涨的“蜜月期”。对比目前的情况，两市一直处于“地量大”的状态。

禾信投资顾晓宇航认为，本周上证指数在金融股的保护下依然跌破年线，表明市场信心不足。此外，主力资金仍维持净流出态势，加上新低个股泛滥，预计短期市场仍将以弱势运行为主。

“俏皮50”狂牛，小市值个股看跌

上证指数逆年线奋战，但市场两极分化加剧。 “Nifty 50”继续突破历史新高。 2000余只个股普遍下跌，部分个股甚至出现闪崩。

最直接的体现就是，作为众多股指中的“蓝筹股”，中证100汇聚了整个市场最具竞争力的大型上市公司。该指数自年初以来累计上涨7.32%。另一方面，代表上海和深圳证券交易所小市值公司的中证1000指数下跌15.93%。

个股方面，截至今日收盘，云南白药、恒瑞制药、济川药业等18家上市公司股价再度创下历史新高，“中国版漂亮50”行情仍在继续。

以贵州茅台为例。今日收盘股价突破454元，月K线连续8天为正。今年迄今，股价已上涨近36%。市场人士戏称，“研究TMT的人都知道这三个字母代表什么——科技、媒体、通讯。不过，也许TMT的真正含义其实就是这样。”需要说的是，尽管贵州茅台的股价已经突破454元/股，但市盈率仍然很低。

股价涨得比你好，市盈率又比你低。难怪茅台等一直是价值投资者眼中的宠儿。

市场焦点何时转向小盘股？组织：醒醒吧，短期内没有希望

众所周知，A股是散户主导的市场，弹性高的中小市值股票更符合散户的口味。在当前经营极其困难的背景下，A股重心何时转向中小盘股？

在回答这个问题之前，我们先来看看本轮“漂亮50”股价持续上涨的内在原因。国信证券分析师严翔表示，拥有持续稳定的高ROE（净资产收益率）是公司股价持续上涨的核心动力。

彦翔认为，2015年以来，创业板业绩增长迅速，但ROE增长消失。广泛的并购重组带来了净利润的增长和较高的股本增速，但企业投资的资金使用效率却并未提高，股权价值被稀释成为制约当前的重要因素创业板股票价格。 2016年下半年以来，主板公司ROE快速回升，主板与创业板ROE走势分化与市场走势完全一致。目前，创业板面临着ROE绝对值不高于主板、呈下降趋势、估值偏高的局面。与主板相比，ROE趋势向上且估值更便宜，市场风格短期内难以改变。

严翔建议投资者以价值投资的眼光布局各行业的龙头企业。

今年是苹果手机推出10周年。在股指表现低迷的情况下，最新的苹果概念股表现如何？

今年以来，在沪深股指调整的背景下，苹果概念指数逆势上涨。

截至昨日收盘，Wind统计显示，苹果概念股今年累计上涨5.85%，大幅跑赢同期股指（同期上证指数下跌1.34%，深证成指下跌4.06%） ）。

东吴证券电子行业分析师张立新对时报表示，手机创新点的增加带动了单机价值的提升，这对于国内苹果产业链的企业来说是个好消息。从销量角度来看，国产手机增速放缓也有利于苹果、三星等具有成本转嫁能力和客户粘性的品牌。 “现在比较确定的是，9月份发布，10月份发货。”

从行业角度来看，苹果概念股跑赢沪深股指的背后，是电子行业景气度保持在较高水平。平安证券本月发布的研报显示，今年一季度电子行业79%的企业实现净利润增长，延续了电子行业业绩普遍上涨的格局。今年一季度，电子行业实现净利润34.43亿元，同比增长51.3%。

具体到个股层面，19只苹果概念股的股价表现分化严重。总体来看，今年以来，共有10只苹果概念股上涨，9只个股下跌，涨跌比例基本持平。其中，大族激光涨44.78%，立讯精密涨41.11%，歌尔股份、德赛电池、安杰科技涨幅均超过30%，工达电子跌45.01%，恒宝跌28.75%。跌幅榜首。

股价大涨背后，这些个股扣非净利润表现出色

今年上涨的10只苹果概念股中，涨幅最高的大族激光一季度非净利润1.42亿元，同比增长27.01%。同时，大族激光宣布，由于消费电子领域需求旺盛，公司订单量较去年同期大幅增长。预计其净利润较去年同期增长60%至90%，实现净利润6.39亿元至7.59亿元。 。

今年跟随大族激光增长的立讯精密，一季度录得非净利润2.58亿元，同比增长48.72%。同时，公司预计上半年实现净利润6.01亿元至7.22亿元，同比增长50%至80%。主要原因是公司在产品市场地位稳定的同时，不断大力开拓新市场。

歌尔一季度扣非净利润2.83亿元，同比增长55.81%。公司预计上半年实现净利润6.64亿元至7.59亿元，同比增长40%至60%。原因是公司销售额稳步增长，其中电声器件和虚拟现实产品的贡献增加。

德赛电池一季度非净利润6930.76万元，同比增长92.85%。报告期内，营业收入大幅增长50.4%，主要是销量增加所致。

安吉科技一季度实现非净利润8518.65万元，同比增长5.51%。同时，公司预计上半年实现净利润1.42亿元至1.84亿元，同比增速不到30%。上半年业绩增长的主要原因有三：1、公司产能持续扩大，集中产能稳步提升，有效满足客户集中供货需求； 2、公司持续提高自动化生产水平，有效提高生产效率，节约制造成本。 ; 3、报告期内研发费用的持续投入，使公司生产加工技术得到较大提升。

整体来看，今年涨幅较大的苹果概念股，一季度扣除非净利润后实现同比增长，预计多数个股同比涨幅较大上半年盈利情况。

一季度扣除非净利润后跌幅较大的概念股表现并不理想。

19只苹果概念股中，今年有9只下跌。与一季度上涨较好的股票表现较好相反，今年跌幅较大的苹果概念股在扣除非净利润后一季度表现不佳。

今年以来跌幅超过45%的工达电子，今年一季度扣非净利润后亏损160.69万元，而去年同期为盈利154.59万元。同时，公司预计今年上半年实现净利润467.32万元至700.98万元，同比下降10%至40%。

恒宝股份一季度非净利润3333.48万元，同比下降40.81%。不过，公司预计上半年实现净利润8745.71万元至11369.42万元，同比增长不到30%。今年以来，恒宝股价已累计下跌28.75%。

一般来说，业绩只是影响股价的因素之一。在电子行业整体表现良好的背景下，业绩对股价的积极作用进一步强化；相反，在市场整体低迷的情况下，业绩却不佳。这将刺激股价进一步下跌。

专业投资者常去的网站——淘股吧（微信ID）