红利增长模型

红利增长模型

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对于盈利和股息增长稳定的公司，每股现金流量现值可以表示为：

股利增长模型公式

股利增长模型公式

但：

其中：p0为当前股价； DPS1是明年的每股预期股息； Ke 为权益资本成本； g是股息的预期增长率。

即权益资本成本=预期股息收益率+收入（或股息）稳定增长率

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该模型虽然简单，但仅适用于处于稳定成长期的公司，并且模型的计算结果对盈利和股息的预期增长率敏感。由于当前股价是这个计算股权成本的公式中的重要输入变量，如果用这个公式得到的股权成本来计算公司的股权价值，实际上会进入一个循环推理过程。计算出的股价始终合理。这就是大多数评估人员不愿意使用这种方法的原因。