“中国奢侈品电商第一股”寺库的陨落，是垂直电商的锅？

“中国奢侈品电商第一股”寺库的陨落，是垂直电商的锅？

寺库致力于打造全球化高端消费服务平台，是中国首家上市的奢侈品电商。根据Frost&数据，寺库在中国高端市场的份额为25.3%，在亚洲市场的份额为15.4%。寺库拥有四大核心业务板块：寺库商城、寺库智能、寺库拍卖和寺库金融。

消费者主要通过寺库的互联网官网、移动客户端以及线下跨境体验店购买寺库提供的全球奢侈品和精品生活方式。寺库与阿里、京东最大的区别在于，它更垂直地专注于高端消费品，而不是像阿里、京东那样覆盖全品类。

寺库从辉煌到衰落

2008年2月，创始人在香港创立寺库，2009年4月，又成立北京寺库商贸有限公司，开启以奢侈品为主的零售业务。创始人凭借对行业趋势的精准判断、对线上产品渠道的把握、对线下体验店的及时布局，在众多竞争对手中脱颖而出。

2011年至2020年，寺库已完成八轮融资，总金额近40亿元，背后的投资人包括IDG资本、银泰资本、贝塔斯曼亚洲投资基金等顶级投资机构。在品牌合作方面，已与近150个品牌建立新的合作关系，包括、The and等众多知名品牌，并成为Prada集团首家电商合作伙伴。

2017年9月，寺库正式登陆纳斯达克，当时被誉为奢侈品电商第一股，发行价13美元/股，总市值约6.7亿美元。岂料，在资本市场仅仅维持了一年多的鼎盛时期，就开始急转直下，股价最高曾达到15.48美元/股，目前已跌至0.43美元/股，跌幅-97%。从日K线图来看，有种上市即巅峰的感觉。按照目前的股价发展趋势，寺库未来或将面临退市风险。

SECO - 每日 K 线图

从寺库整个发展历程来看，寺库在被阿里、京东等实力强劲的竞争对手包围的情况下，能够以不一样的方式成长，成功赴美上市，过程是成功的，但最终投资者对寺库未来的价值并不是很看好，我相信股价已经给出了答案。

奢侈品消费行业并不疲软

企业未来的发展与所在行业的景气程度息息相关。《2019天猫奢侈品消费行业白皮书》数据显示，2012年至2018年，中国奢侈品消费市场销售额年复合增长率（CAGR）为14.9%，是全球其他地区的7.1倍。预计到2025年，中国奢侈品消费将占全球的近40%。因此，寺库所在的赛道被认为是具有一定增长潜力的朝阳产业。

天猫奢侈品消费行业白皮书

主流消费者购买奢侈品的重点是箱包、服装、化妆品等。网上“包治百病”、“一双穿一辈子的鞋”的火爆，也体现了当代年轻人的新潮流。奢侈品消费的快速增长，得益于核心人群属性的改变，以及可支配收入的提升。总之，消费者购买奢侈品，无论是频率还是总量，都会比过去不断提升，未来主要还是购买越贵、越便宜的东西，尤其是以新一代年轻人为代表的消费群体。

据德勤中国发布的《2021全球奢侈品力量》数据显示，受新冠疫情影响，2020年全球各地区奢侈品销售额均出现不同程度的下滑，这也说明今年高端消费产业链上的企业将受到一定影响。

德勤中国 - 2020年销售额同比增长率