探究虚拟货币与一般货币的价值差异及形成机制

探究虚拟货币与一般货币的价值差异及形成机制

“虚拟”的形式和表达方式并不是最重要的，第一重要的是内在价值。换言之，虚拟货币所代表的价值与一般货币所代表的价值，究竟有何联系与区别？鉴于问题背景的深度，我们需要站在更高的研究起点上。货币问题是现代性范畴的问题，而虚拟货币问题是后现代性范畴的问题，它们并不共享相同的基本范式，是范式的不同，而非虚拟现象的不同，导致了二者的不同。

不同的价值形成机制

一般货币与虚拟货币的价值基础不同，前者代表效用，后者代表价值。从行为经济学的角度看，作为一般等价物，货币“等价”的“价格”在语言上叫价值，但实际上指的却是效用。而虚拟货币所代表的并不是一般等价物“价格”的“效用”，而是价值本身。虚拟货币不是一般等价物，而是价值相对性的体现，或者说是一种表达的符号；也可以说虚拟货币是个性化的货币，换个说法，也可以叫信息货币。它们的共同点是，都是代表不确定价值、相对价值的符号。这样说的时候，货币的传统意义就被打破了，货币的本义只能是新出现的、更宽泛的货币的一个特例，货币可以作为一般等价物的符号，也可以作为相对化的价值集合的符号。

不同的货币决定机制

普通货币由中央银行决定，虚拟货币由个人决定。普通货币的主权在共和国的中心；虚拟货币的主权在分散的个人节点。从信息经济学的角度看，普通货币是虚拟货币的一个特例。这个特例的特殊性在于：第一，参照点不变。因此，价值从一个集合特化为一个可公度的值。在参照点不变的情况下，价值等同于效用；第二，效用相对于参照点的得失不变。这意味着参照点所拥有的价值是一个稳定的理性价值和均衡价值。在理性经济中，参照点也可能不变，但它仍然是一个散乱的集合。不同的是，这个散乱的集合（实际交易价格）中每一个点都是不稳定的，只有均衡值是稳定的；但在虚拟货币的价值集合中，每一个点都可能是稳定的，相反，理性的均衡值可能不稳定。体现在货币决定机制上，央行是理性价值固定参照点的人格化，而虚拟货币市场（如股票市场、游戏币市场）则由央行之外的力量决定。正是在这个意义上，经济学界有些人把股票市场称为虚拟货币市场，把股票市场和衍生金融市场所形成的经济称为虚拟经济。虚拟经济的本质是以个人为中心的信息经济。

不同的价值交换机制

普通货币的价值转换是在货币市场中完成的；而虚拟货币的价值转换是在虚拟货币市场中完成的。普通货币与虚拟货币的价值交换是通过两个市场的整体交换来完成的，在特殊条件下存在不成熟的个别市场交换关系。因此可以说普通货币与虚拟货币处于不同的市场。费雪方程（QP=MV）描述的是商品市场与货币市场的价值转换关系；扩展的费雪方程（MV=BH）描述的是货币市场与虚拟货币市场的价值转换关系。有人担心游戏虚拟货币会引起通货膨胀，这是因为他们不了解虚拟货币的市场交换机制，把货币市场与虚拟货币市场混为一谈。正如商品市场的供求失衡不能直接导致货币市场的供求失衡，而必须通过整体市场增发货币才会引起通货膨胀一样；虚拟货币市场的供求失衡也不能直接导致货币市场的通货膨胀。问题的关键在于是否形成了统一的虚拟货币市场。股票市场是统一的市场，游戏市场不是。比如某种游戏虚拟货币与人民币的兑换比例，一开始可能是80万比1，后来可能就变成800万比1。也许今天能买一座城堡的虚拟货币，明天可能就只够买一把战斧了。这种现象的确有可能；虚拟货币如果形成统一的市场，确实可能对货币市场造成压力。问题是，根本就没有这样一个统一的市场，游戏货币的发行者彼此独立，不具备金融主体的地位，更不可能在金融市场层面与货币进行兑换。更重要的是，无论是基础货币还是增值货币，货币数量（M）和货币的价格水平（V，即流通速度）都没有变化，所以不能认为会出现货币通胀或紧缩。当前游戏币的贬值现象，可以解释为游戏作为增值服务的服务条件发生了变化。由于玩家水平普遍提高或者玩家人数增加，对虚拟货币的需求增加，涉及的服务价格和虚拟货币的价格水平下降。由于这种服务的供求条件发生变化，导致服务价格下降。这是可以用实物商品市场来解释的现象。