张近东为何宁卖苏宁易购股份，也不卖恒大股份？其实他也是很无奈

张近东为何宁卖苏宁易购股份，也不卖恒大股份？其实他也是很无奈

近日，苏宁易购再次引发巨大关注。 按照原计划，张近东将与许家印、王健林等人一起赴北京参加扶贫表彰大会，他是江苏唯一入选的企业家。 不过，因为张近东有更重要的事情，所以只能让公司其他同事去接。

张近东一个人去哪儿了？ 随后，苏宁易购宣布停牌，因苏宁易购收到公司控股股东张近东（苏宁集团董事长）及股东苏宁电器集团有限公司（以下简称“苏宁电器”）的通知。表示拟筹划转让公司股权。 转让比例预计为20%-25%，股权受让方所属行业为基础设施等。 消息一出，立即引起市场巨大震动。 张老板实在坚持不下去了，只能卖掉苏宁易购的股份来解决自己的困难。 截至2020年三季度，苏宁电器货币资金约为124.66亿元，但短期借款为201.87亿元，可以说承受着巨大的压力。

苏宁电器是苏宁易购的大股东之一。 目前，张近东个人持有苏宁易购20.96%的股份，苏宁电器持有19.99%的股份，苏宁控股持有3.98%的股份。 此外，马云旗下淘宝持有苏宁易购19.99%的股份。 去年，张近东向淘宝质押了大量股份，获得了10亿现金，但与苏宁电器3000亿的总债务相比，这显然是九牛一毛。 有分析指出，张近东转让苏宁易购可能会影响张近东对苏宁易购的控制权。 不过，据消息称，此次投资的企业分别为江苏国信集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏省农垦集团有限公司、南京新工投资集团有限公司。 、有限公司等财团。 说白了，是江苏国资出面联合收购要约，所以即使张近东和苏宁电器真的出售25%的股份，也不会影响张近东的控制权。

苏宁电器目前旗下拥有多家公司，分别是苏宁易购、苏宁置业、苏宁金服、苏宁投资等。苏宁电器目前负债累累的原因有两个。 首先是苏宁易购已经多年无法盈利。 虽然苏宁易购归属于母公司的净利润一直为正，但苏宁易购的非净利润却一直为负，因为苏宁易购一直靠投资实现盈利，而主营业务却一直亏损。 第二个原因是，苏宁置业从事的房地产业务一直是高负债、高周转率的行业，这是整个房地产行业的通病。 其实很多人可能不明白一个问题，张近东为何不出售恒大股份来解决问题，而是出售其核心公司苏宁易购的股份？ 苏宁电器整个帝国的核心是苏宁易购，其他地产、金融、体育、投资都是围绕这个业务展开的。 恒大只是张近东投资的公司，并不是核心资产。 张近东为何不卖恒大股份？

2017年，张近东通过苏宁控股集团旗下苏宁电器集团全资子公司南京恒润向恒大投资200亿，获得恒大4.7%的股权。 当时，张近东就这笔投资与许家印签订了对赌协议。 首先是恒大回归A股。 如果回归失败，恒大必须回购股份。 第二是对业绩的押注。 恒大未来三年要完成净利润500亿、550亿、660亿。 然而，恒大去年借壳上市失败，引发回购条款，引发大危机。 因为当时恒大的债务高达8000亿，如果恒大再用1300亿回购这些股票，那肯定会对恒大的流动性造成巨大的影响。 于是许家印最终成功说服了包括张近东在内的大部分股东放弃回购协议，将股份转为普通股。 许多人也认为，正是这场危机引发了多米诺骨牌效应。 因为当时360等公司回归A并取得了巨大成功。

所以张近东等人也想在恒大重返甲A的过程中发财，而许家印也保证了成绩。 即使回归A失败，他们仍然可以回购。 就算不能回购，作为普通股东拿分红也不错了。 按照当时张近东持股估值，恒大当时的估值超过4000亿。 但如今三年过去了，恒大市值已经下降了2000亿，还剩下一半。 张近东持有的4.7%股权市值不到100亿。 这也是张近东现在无法出售恒大股份的原因之一。 事实上，作为张近东，情感上他必须拯救苏宁易购，但从实际情况来看，现在出售恒大股份无疑等于割肉。 现在恒大由于中国房地产行业的调控以及自身的债务问题。 资本市场股价低迷。 如果张近东现在出售恒大股份，一定不能允许打折，否则很难找到接盘者。 但从另一个角度来看，恒大现在已经走出了最困难的时刻。 恒大地产和恒大汽车均已分拆上市，发展势头非常好。 恒大地产市值2000亿，恒大汽车市值更是高达6000亿，只要市场风向一转，恒大股价就可能迎来大爆发。 到时候，张近东减持就可以赚大钱了。

对于苏宁易购来说，现在的处境非常尴尬。 过去有三座大山：阿里、京东、拼多多。 后来，国美一直盯上他们。 此外，唯品会也活得不错。 苏宁易购现在想要突围。 难度不小。 这几年，苏宁易购投资赚的钱都赚了，主营业务长期亏损。 或许张近东也很无奈。 事实上，对于目前的张近东来说，即使他这次成功出售了苏宁易购的部分股份，也只能暂时解决一部分问题。 整个苏宁电器集团现在处境艰难，业务太多，利润太少。 过去几年大举收购的许多企业也未能赚钱。

2008年，张近东的老对手黄光裕进入。 张近东最终击败了国美，但最终张近东输给了时代。 张近东的大腿再粗，最终还是断不了时代的大腿。 张近东着实被电商时代的热潮打了个措手不及。 张近东虽然也创办了苏宁易购，但他总觉得有点不对劲。 苏宁易购一直不温不火。 张近东和苏宁下一步该做什么？ 事实上，对于中国人来说，苏宁几乎是家喻户晓的名字。 张近东也是一位杰出的企业家。 希望张近东能够成功带领苏宁走出困境，重回巅峰。