超一万元一支的童颜针卖爆，医美新的造富神话？

超一万元一支的童颜针卖爆，医美新的造富神话？

童颜针，这款听起来仿佛能让人重拾青春的产品，正助力一家历史悠久的老牌医药企业，摆脱了长期亏损的困境，实现了“重生”。

在三季度财报揭晓之际，投资者们注意到，自1993年成立的江苏吴中表现卓越：2024年1月至9月，公司医疗美容生物科技板块的营业收入达到了1.98亿元，这一数字较上年同期增长了超过40倍；同时，其毛利率也攀升至1.63亿元，同比增长更是超过了60倍；更为重要的是，公司成功实现了由亏损转为盈利的华丽转身。

在强劲的财务数据支撑下，医美板块的表现尤为亮眼。今年初，江苏吴中成功引入了韩国Regen（丽臻）集团旗下的艾塑菲童颜针，该产品在1月份获得了国家药品监督管理局（NMPA）的批准，并于4月底正式投入市场销售。产品上市后迅速走红，短短两个月（5月至6月）内销量便达到约2万支，为公司带来了6640.74万元的毛利润。

童颜针产品在国内的热销并非首次。2021年，长春圣博玛品牌下的童颜针艾维岚，以及爱美客品牌旗下的童颜针濡白天使，均获得了上市批准，并在医疗美容机构中引发了抢购热潮。特别是濡白天使，当年的销量高达61.82万支，而艾维岚的具体销量数据由于长春圣博玛尚未上市而不得而知。

庞大的市场扩张前景吸引了众多企业竞相加入，他们加快了产品的研发进程，并促进了相关产品的审批速度。今年，诸如江苏吴中的艾塑菲童颜针、高德美的塑妍萃以及普丽妍旗下的普丽妍·童颜等三款童颜针已经获得批准。截至目前，国内市场上已有五款童颜针获得上市许可，形成了“五强争霸”的市场格局。

随着参与者数量的不断上升，童颜针市场的竞争态势将如何发展？行业内部的新兴因素又藏匿于何处？

内部竞争：童颜针卖爆后，新的入局者蜂拥

童颜针虽在2021年才获准在国内使用，但它在医美领域并非是新兴产品。

自2004年起，隶属于高德美的品牌（塑妍萃）便取得了美国FDA的认证，其用途被明确为改善艾滋病患者的深鼻唇沟及各类皱纹；到了2009年，（塑妍萃）的适用范围进一步拓宽，新增了用于健康人士的美容适应症，从而在医疗美容领域激起了童颜针的无限潜能。

童颜针是一种由人工合成的人体医用生物降解大分子材料制成，其关键成分是聚左旋乳酸（简称PLLA），这种成分能够与人体组织良好融合，并被细胞所吸收。通过这种方式，童颜针能够激发皮肤胶原蛋白的生成，促进真皮层的活性，进而实现提升皮肤紧致度的效果，使肌肤显得更加年轻。此外，它还能有效减缓皮肤衰老的过程。”一家医美连锁机构门诊部整形外科副主任医师告诉动脉网。

聚左旋乳酸的作用原理 图片来源：招商证券

凭借其显著的美容成效，童颜针吸引了众多追求美丽的人纷纷追捧。尤其是在国内尚无该产品上市之际，众多爱美者不惜远赴他国，只为体验注射童颜针的神奇效果。

尽管国内已有相关产品面市，但注射童颜针的费用依然不低。目前，市面上童颜针的平均售价每支大约在一万元左右，而某些部位可能需要注射多支，总价可达到四万至十万元，消费成本较高。

通常情况下，前来我们门诊部进行注射治疗的多为35至50岁的富裕阶层人士，他们主要是为了消除面部皱纹和眼周凹陷等问题。据该医美连锁机构门诊部整形外科的副主任医师提醒，务必前往正规的医美机构，由专业医生进行童颜针的注射。若所使用的产品质量不佳或注射操作不规范，极有可能引发注射区域的免疫反应过度，进而形成肉芽肿。注射之后，务必注意不要让伤口过早接触到水，这样做可以防止感染和炎症的发生，对伤口的局部恢复也是有益的。

童颜针凭借其极高的单次消费价格和较高的市场准入标准，在医美领域近年来成为一款热门产品，同时备受期待：有望再现玻尿酸带来的财富传奇。

动脉网通过访谈获取的信息显示，童颜针在国内市场的规模（按出厂价计算）在2021年略超1亿元，预计到2024年将超过30亿元，其增长速度极为迅猛，预计在未来5年左右，市场规模将突破百亿元。

在迅猛发展的态势中，今年一次性获得三项产品批准，市场格局已演变为“五雄并立”的局面，这会不会促使企业间的竞争更加激烈呢？

该行业目前正处在增长阶段，同时，这几款产品各自具有独特的特点，市场上尚未出现明显的竞争态势。王军，这位来自国资背景投资机构的投资人，向动脉网透露：“以爱美客的濡白天使为例，其产品以液体针剂形式呈现，便于直接注射，使用上的便捷性是其差异化的一大特点；再如普丽妍旗下的童颜针，凭借国内领先的聚左旋乳酸注射微球及微粒制备技术，使得再生效果的持久性相对更为出色。”

然而，“五强争霸”并非市场结构的最终形态。面对充满吸引力的增长市场，众多企业纷纷涌入童颜针这一产品竞争领域。

不完全统计显示，国内正在研发的“童颜针”产品中，包括四环医药、乐普医疗、尚礼生物、华东医药等企业的相关产品，预计将在2025至2026年间投入市场。此外，杭盖生物的瑞博“童颜针”和西宏生物的“童颜针”目前正处在注册申报流程中，而康哲药业的“童颜针”则正在进行临床试验。

一旦各家企业生产的童颜针产品获得官方认可，一场激烈的价格竞争即将展开。动脉网在访谈中得知，童颜针的利润率普遍高达90%以上，这在医疗器械的三个类别中实属罕见。随着竞争的日益激烈，业内人士普遍认为利润率将下降至80%以下。

除此之外，在激烈的价格战中，厂商们亦需着力增强产品性能，这包括对微球粒子进行改良或修饰，以及开发疗效更佳的新材料。同时，他们还在改进载体成分、探索联合治疗法等多个领域展开研究。这一趋势无疑将显著提高童颜针在市场上的占有率。

童颜针作为市场上众多产品之一，已占据一席之地。然而，其价格将随着竞争态势的持续优化而经历一轮轮的重新定价。故此，若未来能够突破现有的适应症和注射剂量限制，其在市场上的份额及定价将拥有更为广阔的想象空间。张明，一位专注于消费医疗领域的投资人（应受访者要求，化名为张明），指出：“比如华东医药近期在海外进行的收购，所涉产品正是突破了童颜针现有适应症的范畴。”

展望未来，随着内部竞争者的不断涌现，童颜针的性价比有望持续攀升，其功效也将得到进一步的拓展。

外部竞争：究竟谁是童颜针的对手？

企业纷纷加大投入童颜针市场，加剧了产品间的竞争，而市面上流行的补充注射项目，除了童颜针，还包括水光针、少女针等，这些项目是否构成童颜针的直接对手呢？

水光针和童颜针分属不同类别的产品，童颜针采用的是再生材料，因此与水光针在原则上不存在竞争。专注于消费医疗领域的投资人张明指出，少女针和童颜针均为再生医美注射剂，它们的作用原理相同，都是通过惰性材料激发自身胶原蛋白的再生，并在中长期内逐渐降解，进行深层注射，且效果相似，因此它们是彼此强有力的潜在竞争对手。

依据目前全球市场上主流的再生医学美容注射产品的成分构成，可以将其分为聚乳酸（PLA）、聚己内酯（PCL）以及羟基磷灰石三大类。除此之外，还有一些注射产品以羟基磷灰石为主要成分。在这些产品中，以PLA为主要成分的通常被称为“童颜针”，而以PCL为主要成分的则被称为“少女针”。

参考资料：头豹研究院

与童颜针相仿，我国首获批准的少女针产品亦于2021年问世，该产品名为伊妍仕，隶属于进口医疗器械品牌艾克蒂思AQTIS，并在国内由华东医药的全资子公司欣可丽美学负责代理与销售。进入今年8月，山东谷雨春品牌旗下的少女针亦获得批准，这不仅成为国内第二例获得批准的少女针，同时也是我国首例获得批准的国产少女针。

观察行业当前状况，再生医美注射剂市场正处于增长阶段，各类产品均存在市场潜力。同时，童颜针与少女针在治疗功效上存在一定区别，只要两者价格差异不大，它们之间的直接竞争在短期内不会过于激烈。

华东医药所代理的伊妍仕自2021年8月在中国大陆正式投放市场后，其销量呈现出迅猛的上升趋势；在上市短短一年时间内，其销售额已经成功跨越了4.5亿元的大关；截至2023年，该产品的年销售额更是攀升至超过10亿元；与此同时，中国已经成为伊妍仕在全球范围内的最大销售市场。

因此，从短期至中期视角来看，童颜针与少女针在市场中的竞争优劣尚无明确结论，它们将共同受益于再生医学美容注射剂的销量增长。

然而，一个有趣的现象是，再生医学美容注射产品的崛起，竟然共同瓜分了高端玻尿酸的市场份额。据科创板日报报道，乔雅登的丰颜、质颜等系列产品在销售上受到了再生医学美容注射产品的强烈冲击，而且，在最近两年新上市的国产玻尿酸产品中，那些定价超过7000元的产品，几乎没有引起太大的波澜。

对此，众多业内人士均指出，童颜针、少女针等再生医学美容注射产品面临的主要难题在于其高昂的价格。随着相关技术的不断更新和优化，这类再生医学美容注射产品的功能有望全面覆盖玻尿酸的核心优势，进而有可能占据传统填充注射剂市场的大部分份额，进而成为注射式抗衰老的主流选择。

尽管从整体规模来看，目前童颜针在全球注射类针剂市场中所占份额还相对有限，据《新氧医美行业白皮书》数据显示，2020年其仅占全球注射类针剂的1.14%，但在中短期内，它仍难以与玻尿酸在市场上形成竞争。

其背后原因之一是玻尿酸的成本相对较低，因而更易于被广大消费者所接纳；此外，用户对这一产品的认知和接受过程较为漫长，且销售渠道也相对较为完善。

无论如何，一旦市场展现出显著的增长潜力，众多企业便会纷纷加入竞争。目前，诸如四环医药、益诚生物等公司均已涉足少女针市场，其中，四环医药的二代少女针正处在注册申报环节，而益诚生物的二代少女针则处于注册临床阶段。此外，结合前文所述的童颜针布局情况，我国再生医美注射剂产品领域已有超过20家企业参与其中。

目前，再生医美注射产品大多聚焦于紧致抗衰老这一领域，其功效较为单一。此外，胶原蛋白的刺激效果不尽理想，塑形效果也较为短暂。因此，若后续厂商不能在疗效和功能上实现更多创新，打造出显著的区别，市场竞争将变得极为激烈。专注于消费医疗领域的投资人张明如是说。

因此，在即将到来的再生医美注射剂产品市场竞争中，每位参与者都应保持警惕。唯有将产品做到极致，才能在竞争中分得一份市场份额。

竞争之外：与童颜针一起狂飙的原料市场

在深入分析了童颜针市场内部的激烈竞争（表现为布局终端产品的企业数量急剧增加，且多款新品即将获得批准）以及外部的竞争压力（包括少女针的潜在挑战和高端玻尿酸的直接竞争）之后，我们发现还有一个特定领域与童颜针终端产品的快速增长呈现出明显的正相关关系。

这便是医美产品的基石——原材料。

众所周知，每当一款产品在市场上成为热销商品，其背后的原材料供应链便会随之迎来发展的机遇。以玻尿酸终端产品的热销为例，它促使从事玻尿酸原料业务的企业实现了市场的扩张，为华熙生物等众多上市公司提供了支撑。

不仅如此，玻尿酸原料产业已形成规模庞大的集群，其中，我国企业更是成为了这一领域的主要受益者。据沙利文发布的《中国透明质酸行业市场研究报告》指出，我国玻尿酸原料的全球销量已占比高达约80%，换言之，全球每10支玻尿酸产品中，就有8支的原料源自我国。华熙生物、焦点生物、阜丰生物、东辰生物和安华生物这五家企业在销量排名中位居前列，它们的全球市场份额总和达到了惊人的75%。

童颜针的终端产品持续受到热捧，这一现象使得童颜针的原材料——医用聚乳酸的市场需求急剧上升。

然而，与众多玻尿酸原料市场竞争者形成鲜明对比的是，现阶段全球范围内，仅有两家企业获得了医用聚乳酸原料生产所需的完整批准文件，一家是荷兰的普拉克Purac公司，另一家则是中国的长春圣博玛公司。

换言之，现阶段仅此两家企业具备生产医用级聚乳酸原料的能力，而其他生产“童颜针”这类终端产品的厂商，其原料大多需从外部进行采购。

长春圣博玛作为国内医用聚乳酸原料领域的参与者，其发展得益于中国科学院长春应用化学研究所的技术支持。该企业由中国科学院陈学思院士领导的团队创立，目前拥有超过30款医用聚乳酸产品型号。此外，长春圣博玛已建立起符合GMP标准的、多型号、规模化的医用聚乳酸高分子材料生产线，年产能高达10吨。

鉴于目前市场上医用聚乳酸的竞争者数量有限，那么终端产品制造企业是否也有可能涉足这一领域呢？

关于这一议题，有部分业内人士指出，在医用聚乳酸原料的生产与大规模制造过程中，技术门槛相当高。以左旋聚乳酸的生产为例，这种材料对水分极其敏感，其性能不稳定且容易分解，实现高纯度与高产率的规模化生产尤为困难。因此，在挑选医药级聚乳酸原料时，必须特别关注其纯度、乳酸单体残留以及溶剂残留等关键指标，而要达到这些高标准并非易事。

另外，有行业专家指出，医用聚乳酸原料的门槛并非特别高，之前有些厂家尚未涉足这一领域，主要是因为市场需求整体规模还相对较小。对于那些拥有原料生产能力的终端产品制造企业来说，如果它们自己建立生产线，但无法实现全球范围内的第三方供应，那么在成本控制方面就会显得不够经济。

目前观察，医用聚乳酸原料市场正涌动着暗流：金坤生物、立心科学等企业已在该领域展开布局，行业格局呈现出一定的变动迹象。

在展望未来的市场竞争中，该国有资本背景的投资机构负责人王军表示：“产品再生的成效，关键在于选材和制造工艺的优劣。只有深入理解材料的特性，确保临床数据的可靠性，并持续改进技术流程，企业若能实现这些目标，将大大促进新适应症的开发和新产品的研制，这无疑将成为未来竞争的有力手段。”

此外，行业内普遍认同，通过不同原料的巧妙搭配，增强现有产品的功能特性，满足市场需求，并创新开发多样化的产品，这些都是构筑企业核心竞争力的重要途径。

在原料采购和终端产品销售环节，技术的不断更新促使原材料及成品价格持续下降，这同样成为了企业争夺市场份额的关键策略。

终究，又有谁能够抵挡住一款既保障安全、效果显著、价格合理，同时又能够帮助人们恢复童真容颜的产品的诱惑呢？