仅38只！科技重组潜力股名单出炉

仅38只！科技重组潜力股名单出炉

近期，半导体、机器人、人工智能、信息技术等科技领域的并购重组成为市场热点。在一系列政策的支持下，科技行业的并购重组正在成为资本市场的一大事件。

本文全面回顾了A股市场科技领域的并购案例和发展趋势，梳理了科技公司并购的意义及其对上市公司二级市场和财务方面的影响，同时挖掘了科技公司并购的重大意义。一批优质潜力股。

并购重组按下“提速键”

据证券时报·数据宝统计，根据最新披露日，今年以来（截至10月23日，下同），TMT行业（包括电子、计算机、通信、软件、半导体、传媒、互联网等）其他行业）科技领域并购重组案例数量（去重）创2021年以来新高，占全部并购案例的17.03%，创2021年以来新高2020.

科技领域并购案例中，半导体企业跨境并购数量大幅增加。今年以来，已有10家企业披露了半导体并购的最新进展。其中双诚药业、富拉德、晶丰明源等均为半导体企业。

在全球范围内，科技行业一直是并购活动最多的行业。为了推动技术进步、稳定市场地位，科技巨头通常会不断寻找优质标的进行并购，以加强技术创新、提高竞争力。

国际评级机构的数据显示，今年上半年全球并购交易金额排名前三位的行业分别是高科技、能源和金融。其中，高新技术产业并购金额同比增长44%。去年同期，该行业排名第一。位居第二位的是能源行业。

从国内来看，根据Wind第二产业统计，今年前三季度，技术设备及硬件、软件及服务、半导体及生产设备、媒体和电信服务等领域并购交易规模达2000亿元（包括已完成的国内并购交易）。并购（境内/境外并购）与去年同期基本持平，但半导体领域并购金额突破600亿元，同比增长超过25% 。

9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“六大并购”），激发A股并购重组热情公司。

自“六大并购”发布以来，已有19家公司披露拟进行重大资产重组，占年内总数的近20%。例如，10月23日，禾信仪器、金宏顺、银赛集团宣布重大资产重组，股票停牌； 10月22日，晶峰明源、一汽解放、一汽富威等3家公司也披露重大资产重组事项。

产业整合带动科技领域并购

以半导体上市公司为例，目前A股市场相关上市公司有158家，但市值超过千亿的仅有6家。大而强的企业很少，小而美的企业很多。通过并购做大做强符合半导体产业的整体利益。

从行业角度来看，美国半导体行业协会预测，2022年至2032年中国大陆半导体产能增速为86%，低于美国203%的增速。首创证券指出，2023年，中国大陆半导体营收仅占全球营收的7%，远远落后于排名第一的美国。与美国相比，无论产能扩张速度还是营收份额，中国大陆半导体产业仍有很大的增长空间。

从国产替代来看，2023年主要半导体前端设备的国产化率将低于个位数。虽然国产半导体设备已基本在成熟工艺上取得突破，但在先进技术节点上仍需突破。

清科研究中心最新发布的报告表示，经济层面，我国经济已进入高质量发展阶段，部分行业进入成熟阶段，存量竞争加剧，行业整合需求加大；资本市场层面，IPO阶段性收紧，二级市场估值修正，为企业并购提供了可行性；在企业层面，龙头企业凭借并购的实力和基础不断发展壮大，并开始全球化，逐步进入国际舞台。

从全球范围来看，科技领域的并购重组屡见不鲜。尤其是在美国股市，并购是美国科技行业的主旋律。 20世纪90年代以来，美国股市迎来了几波并购浪潮。最成功的技术合并包括Meta和IBM、IBM和红帽、微软和动视暴雪、微软和微软之间的交易。

微软2022年收购动视暴雪将使其Xbox在游戏市场占据优势。 AMD 和 的结合补充了 AMD 的高性能 CPU 和 GPU，打造了多样化且强大的技术组合。

成功案例四大特点

并购重组旨在实现各方共赢。深交所此前曾表示，将严格监管标准较差、交易执行能力较弱的“空壳公司”盲目跨境并购行为，严厉打击“以重组为名套利”等市场乱象。 ”。梳理历史上的并购重组案例，失败的案例并不少见。并购案例有哪些特点更容易获得市场认可？综合分析，科技领域成功的并购主要呈现以下四个特点：

一是交易金额在10亿元至100亿元之间的并购案件比例较高。从完成的并购重组交易规模来看，根据2010年（首次披露日）以来的统计，交易金额在10亿元至100亿元之间的案件数量占比最高，占整体的近49%，其次是交易金额在10亿元至100亿元之间的案件。 1亿元至10亿元，案件数量约占42%；交易金额超过100亿元的公司数量占比最低。需要补充的是，并购交易金额在10亿元至100亿元的上市公司自并购完成以来最高平均增速超过30%，大幅跑赢同期沪深300指数;并购金额超百亿的上市公司，表现最弱。

其次，科技领域并购案例交易金额较低。从公司自身来看，2010年至今，科技领域并购重组完成率已接近65%。已完成并购平均交易金额接近24亿元，失败案例平均交易金额接近30亿元。科技行业并购交易金额低于其他并购案例，平均金额超过40亿元人民币。

三是作为转让方的并购完成率较高。在科技领域完成的并购重组案例中，上市公司多扮演收购方角色，其中70%属于收购方，30%属于转让方。从完成率来看，上市公司作为转让方的完成率较高，超过70%，上市公司作为竞购方的完成率接近63%。

四是中央企业并购重组完成率较高。从公司属性来看，中央国企并购完成率较高，超过70%，地方国企并购完成率超过52%。由于中央企业通常拥有较强的资金实力和资源优势，能够在并购过程中提供充足的资金支持和资源整合能力。

“1+1>2”效果显着

从业绩角度看，上市公司无论如何进行并购，其目标都是一样的，就是做精、做强、做大、改善财务状况。以科技领域已完成并购的企业为样本，据数据宝统计，除了市值大幅提升外，相关企业的盈利能力、成长性、研发强度等指标都有不同程度的提升。

从盈利能力来看，相关公司首次披露，并购前一年平均毛利率在27%左右。并购完成后第一年和第二年，平均毛利率分别提升至28.14%和27.87%。均有不同程度的提高。

从成长性来看，相关公司首次披露，合并前三年净利润复合增长率在10%左右。合并完成后，第一年净利润平均增长率超过65%，第二年净利润平均增长率超过50%。 、并购对于业绩提升有显着效果。

从研发强度来看，相关企业完成合并后的第二年研发强度明显提升，平均提升近1个百分点。

与非科技领域的并购相比，科技领域的企业并购在成长性和研发强度方面具有明显优势。此外，在科技领域的并购中，半导体相关企业的业绩增长明显提升。

优质科技企业不仅能带动业绩增长，还能推动技术创新和产业升级，实现“1+1>2”的并购效应。例如，韦尔2018年及之前的年度净利润不足2亿元。 2020年和2021年收购北京豪威85.53%股权、 42.27%股权和世鑫源79.93%股权后，公司净利润将超过25亿元。易城新能2017年、2018年连续亏损，2019年收购开封碳素100%股权后，当年净利润扭亏为盈。 2022年以来，公司净利润再次恢复正值。

股价表现方面，纵观交易金额超过10亿元的并购，紫光国微、中际旭创、比亚迪、韦尔股份完成并购以来，股价表现增幅超过200%。例如，2019年1月，威尔完成“竞购新能投资、新力投资100%股权”，交易金额16.87亿元。自完成以来，股价已上涨超过400%。同期沪深300指数涨幅较低，为30%；长电科技于2015年8月完成对星科金朋100%股权的收购，交易金额47.8亿元。完成以来，股价涨幅超过120%，同期沪深300指数涨幅不足20%。

五类企业并购预期强烈

随着政策的支持和市场环境的变化，可以预见的是，部分企业将因并购预期而成为资本市场关注的焦点。无论是出于行业整合、自身战略发展，还是政策鼓励和支持，一些有并购预期的企业可能会实施相关计划。一般来说，有重组预期的上市公司分为以下五类：

一是因外部市场环境变化、中介机构处罚等特殊原因，重组终止。 2023年共有91家公司，如伟德信息、高新发展、路畅科技等，这些公司未来可能会重启并购。

二是上市公司实际控制人承诺解决同业竞争或重组，如中青宝、山东华鹏、海科鑫源等。2022年11月，中青宝公告拟收购广州宝云100%股权，以解决同业竞争问题。同业竞争问题。然而一年后，中清宝宣布终止收购。

第三，上市公司同一实际控制人所持企业IPO受阻后，可能转而寻求“准借壳上市”。如千照光电、海信视通、通友科技、苏州固特泰、浪潮软件等。海信视频曾计划分拆控股子公司新芯微上市，但于今年6月撤回IPO。芯芯微是国内领先的显示芯片设计公司，海信视讯持有芯芯微54.95%的股份。

第四，上市公司股权变更后，存在新的实际控制人注入资产的预期。数据显示，今年以来，中国长城、创源科技、茂华实化、阿纳达、大富科技等90余家公司实际控制人发生变更。其中，科恒科技、大富科技、普路通、安娜达等实际控制人由自然人变更为国有企业。

第五，实际控制人或控股股东拥有优质科技资产，相对容易注入上市公司。例如，新恩青岛为澳柯玛控股股东所有，国王光学、科亿宏源、国科精密等为麦奥迪控股股东亦庄投资所有。此外，还有不少国有企业持有的优质资产，分别为深圳国资、上海国资所有。

38只具有并购潜力的股票

政策支持和鼓励上市公司加强产业整合，进一步激发并购重组市场活力。浙商证券表示，科技行业并购重组有利于企业实现快速发展、跨越技术门槛，将成为并购重组的重点领域。一些具有一定规模的上市公司现金相对充裕。同时，由于业绩增长压力、行业地位受到挑战、市场认可度较低等因素，可能存在产业链内并购重组的需求。那么哪些上市公司可能成为并购对象呢？

数据宝选取计算机、通信、电子等高新技术密集型行业，并结合以下条件：市值低（总市值低于100亿元）、股权分散（第一大股东持股比例低于30%）股份）。 （前十大股东持股低于60%）、负债较低（资产负债率低于50%）、机构评级在5级以上。据统计，共有38只股票已被选为潜在并购股。

从二级市场表现来看，上榜个股自9月18日以来平均涨幅超过52%，表现远强于大盘。瑞科达股价翻倍，戈壁嘉、奥迪威、安恒信息涨幅均超过80%。

上述中小潜力股大多是细分领域的龙头。比如巨辰科技，是全球第三大芯片供应商，也是中国的龙头企业；钜光科技在国内高功率半导体激光器行业处于领先地位。