财经百科|什么是分红、除权、除息？

财经百科|什么是分红、除权、除息？

【什么是股息、除权、除息？ 】

A股股票分红后需要除权。事实上，投资者的账户资产在分红当天并不会增加。这对股东来说似乎没有多大意义，他们可能还要纳税。那么，上市公司为什么要分红呢？为什么投资者看重支付股息的公司？

01

什么是上市公司股息？

在讲股息之前，我们先看一下下图：

股利是企业净利润分配方式之一。经过一年的努力，公司已经实现了一定的净利润。净利润分为留存收益和股息。

· 留存收益：指保留在公司内部、为公司未来成长提供财务支持的资金；

·股利（又称股利）：向股东分配，即向股东分配现金股利和股票股利。上市公司分配股利时可以选择两者之一，也可以同时使用两者。

现金分红：是指上市公司股东收到的现金（现金分红也称股利）

股票股利：是指股东收到上市公司发行的股票（又称红股）。

上市公司的股利分配方案通常包括以下内容：

① 10枚X元

例如，“10股面值5元”，就是“每10股分红5元”。例如，您买入1000股A股，股价为10元，总价值为10000元，按照“10股5元”分红方案，您将获得5元×（1000股/10股） )=5元×100=500元。如果股价不变，分红后，你的财富将增加到10500元。但实际上，派息后才会进行除权和分红。我们稍后会解释这一点。

② 发送和转让股份

例如，某股票2020年4月25日公布的分红方案为“每10股转5股派息3元”，除权除息日为2020年6月15日。那么除权前- 配股及分红日期，如果您正好持有10股，每股分红应为3元/10股=0.3元。 6月15日，额外的5股将交付给您，您将拥有15股。那么每股股息为3元/15股=0.2元。

也就是说，同一只股票，除权除息日前后每股股息是不同的。

③ 转增股

上市公司以资本公积转增股本，将增加的流通股无偿分配给全体股东。这些免费股份称为转换股份。

④ 送红股

上市公司的未分配利润以股票股利的形式向股东分配，即利润转为股权。总股本增加，但每股净资产减少。

注：转股、送红股对公司股东权益和盈利能力没有重大影响，也不能直接为投资者带来现金回报。但为何“高额送礼”总是吸引众多投资者的关注呢？

⑤ 股权转让高额奖金

随着股票数量的增加，股票价格会变小。大家认为，“高额赠与转让”向市场发出了公司未来业绩将保持高增长的积极信号。同时，市场对“高送转”主题的追捧也能对股价起到推波助澜的作用。投资者期望通过市场走势补权，从二级市场股票升值中获利。

02

什么是除权、除息、补充权等？

除权除息最直观的体现就是股价的重新定价。

公司分配股票后，必须对股票价格进行除权处理。未经加工的价格称为有权价格，加工后的价格称为无权价格。

① 除权（XR）含义：

上市公司因派发股票股利、资本公积金转增股本、配股等原因导致股价下调；

简单理解，每股价格*股份总数=公司总价值。例如，给10股换10股，相当于股票所有者的股份增加一倍，即总股本增加一倍，但总价值不变，因此每股股价必须减半。

除权价格=股权登记日收盘价÷（1+每股分红率）。送红率是指例如送10股，每股送红率=2/10。

② 除息（XD）的含义：

上市公司因现金分红而下调股价；

与除权不同，除息是因为上市公司实际将现金分配到你的股票账户中。理论上，上市公司分配现金，减少股东权益。只要你持有的股票保持不变，每股价格就需要降低。

除息价格=股权登记日收盘价-每股分配现金。每股派发现金是指，例如10股派发现金10元，则每股派发现金=10元/10=1元。

关于除权除息后的股价计算，总结如下：

除权价格=股权登记日收盘价÷（1+每股分红率）

除息价格=股利登记日收盘价-每股分配现金

·就红股和股息而言：

除权除息价格=（股权登记日收盘价-每股股息）/（1+每股送红股数）

·就红股、股息和配股而言：

除权除息价格=（股权登记日收盘价-每股派发现金红利+配股价格除权会被强制除权，所以我们经常会看到除权后股价“腰斩”和股息日期。）

以深南电路()为例：

我们可以看到，深南电路的分红方案是10转4，派发11.5元，即同时实行资本公积转增股本和现金分红。由于转股与送红股相同，我们采用除权除息价格公告即可。

从日期来看，股权登记日为5月12日，意味着5月13日将进行除权、分红。我们来看一下股价。

深南电路()5月12日收盘价为255.30元，5月13日收盘价为178.35元。我们用除权除息价格来验证一下：

除权除息价格=（255.30-1.15）/（1+0.4）=181.54元

结合个股涨跌，该股开盘下跌1.76%，故理论价格为181.54*（1-1.76%）=178.345元

③ 填写右侧

股权填充是指股票除权后股价上涨。

例如，股价为10元，则公布送10送2的股票分红计划。如果你有100股，计划结束后就会变成120股。如果总资产保持在1000元不变，那么除权后股价将变为8.33元。

如果是在牛市中，当8.33元再次上涨到10元时，就是一个补仓的权利。如果只涨到9元，那叫加权；如果是在熊市，股价从8.33元跌到7.9元，这就是所谓的发帖权。

03

除权除息后股价为何差距较大？

我们先来了解一下几个重要的日期：

· 股权登记日（收盘前），又称R日：董事会规定的登记有权领取股息的股东名单的截止日期，通常为股息宣告日后两周。在股权登记日持有公司股票的人可以分配股息。

· 除权日（除息日）：股权登记日后的下一个交易日为除权日或除息日。当日及之后购买公司股票的股东将不再享受公司的股息和配股。

A、除权日（XR）：根据交易所规定，股票在除权日，其证券名称前会写有“XR”，是英文Ex-Right的缩写，表示该股票已除权。购买这样的股票后，不会除权。如果股份转让或分配后，市场上可流通的股份总数增加，则必须按原市价除权，否则对后来购买该股票的人不公平。因为总市值相同，股票数量增加了，但价格没有下跌。

B、除息日（XD）：是英文Ex-的缩写，表示该股票已除息。购买此类股票后，您将不再有支付股息的权利。这里我想说的是，能够派发现金股利的公司可以说是比较好的公司。原因是，支付股息需要同时满足三个条件：足够的留存收益、足够的现金、董事会的决定；这可以激发投资者的信心。

除权除息对除权除息当日开盘价的影响主要体现在开盘价经常“下跌”，这是正常现象。由于股权登记日次日购买公司股票的股东不能再享受公司的股利，并体现在股价的变化上，因此在除权日会产生除权价。虽然这一价格较前一交易日（股权登记日）大幅下降，但这并不是股价下跌，也不意味着除权日前购买股票的股东因此遭受损失。与“低价”购买股票但除权后无权分享股息的股东相比，“高价”购买股票但有权分享股息的股东拥有平等的利益和机会。后者没有任何“损失”。

我们知道，一只股票除权后，股价会突然变小很多，从而在K线图上形成巨大的缺口。比如下面恒顺醋业的股票，你可以看到差距非常非常大。 ，股价从前一日（6月3日）收盘价22.27元，到除权日（6月4日）开盘直接报17.39元。

（恒顺醋业除权后K线图）

虽然股价存在巨大差距，但对于投资者来说，账户内的总资产并没有改变。如此巨大的差距会导致股价“断崖式”下跌，但公司的实际价值并没有改变，因此会对技术指标产生影响。造成干扰，所以需要恢复。修复有两种类型：正面修复和背面修复。

“除权前复牌”：以当前价格为基准，将之前的价格按一定比例降低，使除权前的K线整体下移，使K线图形保持不变平滑且连续。我们通常看K线图形。这样做时，通常使用以前的恢复权。

“复权后”：以除权前的价格为基础，计算K线图上除权后股票的市场成本价。权后恢复较少使用，一般在检查股票累计增量时使用。

关于前恢复权和后恢复权我们将在下一章详细讲解。

（恒顺醋业复权后K线图）

04

投资者遇到除权除息是否会遭受损失？

很多朋友说除权除息就相当于把钱转移到某个地方了。总资产还这么大，怎么能叫分红呢？毕竟我们也没赚到钱。

但要知道，如果母公司能够除权除息，只能证明一点，说明上市公司是盈利的，是赚钱的。公司只有赚钱了才能够分红。如果上市公司亏损，就没有能力支付股息。因此，上市公司能否除权、分红，对于投资者来说，最大的意义就是公司盈利，有赚钱的能力，未来股价可能会上涨。

如果一段时间后，公司股价上涨到除权前的价格（这个过程就是补权），股价就会大幅上涨！需要注意的是，补权并不是必然的。上市公司的股价能否弥补除权后的除权缺口，取决于其每股价值是否得到提升以及市场等因素。

因为除权后股价显得“便宜”，会吸引一些资金炒作，最终补股。因此，每年（年中或年末）A股都会出现一次补市。同时，2015年出台了差别化股息税缴纳政策。

股票股息需缴纳个人所得税：

1、持股期限在1个月以内（含1个月）的，每股缴纳20%的所得税。

2、持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，每股应纳所得税率为10%。

3、持股期限超过一年的，每股应纳所得税5%。

不难看出，政策是鼓励长线投资者，但不利于短线交易者，因为现金分红的股价必须除权，而且股息必须征税。如果不了解，盲目短线交易，很可能会赔钱。比如前段时间，民生银行优惠10元2个0.3元。如果股东持有股票一个月，他或她就需要缴纳股息税。因为每10股股息税是0.46元（（2+0.3）×20%），而你只拿到了0.3元，相当于折价了0.16元。因此民生银行后来将其调整为10组0.9元。

上海证券交易所：股权（股利）登记日为R日，除权（股利）基准日为R+1，红股R+1入账并可交易，股息R+2入账;

深交所：红股R+3自动入账并可交易，R+5自动入账股息。

概括

除权除息会对股票当前价格产生影响。投资者如想参与除权除息，最迟必须在除权除息日前一交易日买入该股票，以便有权分配该股票的股息。另一方面，如果你不想参与除权和分红，只需在除权和分红日前出售股票即可。